跳空缺口：普通缺口、突破缺口、持续缺口、衰竭缺口的识别

K线图上两根相邻K线之间出现一段空白，没有成交，这就是缺口。缺口是多空力量悬殊到极致的体现——一方的力量大到另一方完全无法在某个价位区间成交。缺口分四种，每一种的出现位置、回补概率和操作意义完全不同。

一、普通缺口：最常见也最没用

普通缺口通常出现在横盘整理区间内，幅度小、成交量也没有明显放大。它往往是因为某一两天消息面平淡、买卖盘暂时不连续造成的，不代表趋势变化。

普通缺口的特点是很快会被回补，通常在3~5个交易日内。它的操作价值很低，看到普通缺口不用急着做方向性判断，等回补后再看。

二、突破缺口：趋势启动的信号

突破缺口出现在长期横盘整理或重要形态（如三角形、头肩底）的颈线突破处，价格跳空脱离原有区间，同时伴随成交量显著放大。

突破缺口是四种缺口中最重要的一种，它标志着新趋势的开始。判断突破缺口真伪的关键是量能：放量跳空突破是真突破，缩量跳空大概率是假突破。真突破缺口短期内不会回补，如果很快回补到缺口下方，说明突破失败。

图：突破缺口、持续缺口、衰竭缺口的位置关系示意

三、持续缺口：趋势途中的加速

持续缺口（也叫测量缺口）出现在趋势运行的中段，价格沿趋势方向跳空。它表示趋势正在加速，原有的力量还在延续。

持续缺口有一个有意思的用法：它大致出现在整个趋势行情的中点位置，因此可以用它来测量目标价位——从突破点到持续缺口的距离，大致等于后续还要走的距离。当然这只是粗略估算，不是精确目标。

四、衰竭缺口：趋势末端的最后一搏

衰竭缺口出现在趋势的末端，是多方或空方最后一次发力。它的特征是：

• 出现在大幅上涨或下跌之后；
• 缺口出现时成交量可能放大，但随后量能迅速萎缩；
• 价格在缺口附近停留时间短，很快就开始反向运动。

衰竭缺口是趋势即将反转的警告信号。上涨末端的衰竭缺口出现后，要警惕见顶回落；下跌末端的衰竭缺口出现后，可能迎来见底反弹。

五、缺口识别的实战要点

第一，位置比形态重要。同样是向上跳空，在底部是突破缺口、在中段是持续缺口、在顶部是衰竭缺口，操作方向完全相反。先判断趋势阶段，再定义缺口类型。

第二，回补概率因类型而异。普通缺口几乎必补，突破缺口和持续缺口短期内不补，衰竭缺口很快回补。不要一看到缺口就等回补——突破缺口等回补往往踏空。

第三，A股的缺口特殊性。A股有"逢缺必补"的说法，但统计显示中长期来看大部分缺口确实会回补，只是时间跨度可能很长（数月甚至数年）。用缺口做短线交易时，要区分"短期不补"和"长期必补"。

另外要注意除权除息缺口不属于我们讨论的四种缺口——它是因为分红送转导致的价格自然下调，用前复权K线看就会消失，不具备趋势判断意义。看缺口时一定要用不复权或前复权数据，避免把除权缺口当成突破缺口。

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